翻攝自COMPUTEX 2025 Keynote: NVIDIA影片。

輝達（Nvidia）靠著AI晶片技術引領全球科技革命，曾點燃台灣股市一波波AI概念股狂潮，但這波榮景是否走到了轉折點？財信傳媒董事長謝金河直言，黃仁勳帶動的「AI旋風」正在減速，且來自中國的兩項隱憂，恐成為壓垮輝達神話的關鍵，更可能牽動台積電與整體台灣經濟。
 

黃仁勳每來台就炒熱股市？今年卻「熱不起來」

謝金河回顧，輝達執行長黃仁勳過去每次來台，總是掀起話題。2023年他手持麻花捲逛夜市的照片一夕爆紅，隨後出席台北國際電腦展，背板出現的台廠供應鏈成為散戶追逐的「明牌」。當時慧友、廣運、所羅門等公司股價皆翻數倍，成為市場佳話。

然而今年情勢卻不同。雖然黃仁勳仍照例宴請供應鏈老闆、參加COMPUTEX、吃遍美食，但AI概念股反應冷淡。廣達、鴻海、技嘉等供應鏈股紛紛下跌，僅仁寶逆勢上漲3%，原因僅是其未來總部鄰近輝達預定的北士科研發基地。

「唯一亮點變成了地緣，這與過去靠技術與話題性點燃市場熱度大相逕庭。」謝金河語重心長地指出。
 

「中國是個陷阱」：企業家舊路，輝達是否重蹈覆轍？

謝金河點出兩大潛在風險。其一是黃仁勳近來不斷強調中國市場的重要性，甚至批評美國晶片管制政策，認為導致輝達在中國市占率從95%降至50%，是「助長中國崛起」。然而，這樣的說法讓人聯想到90年代許多台灣企業家也曾抱持相同幻想，最終多數鎩羽而歸。

「當年說中國市場很大的台灣企業，如今過得好嗎？」謝金河提醒，這是歷史給過的教訓。

另一風險來自中國的制度風險。他提及紫光集團多名高層遭拘押，顯示中國企業環境並不透明，即使合作順利也可能因政策風向丕變而生變，這對追求穩定發展的國際企業是極大威脅。
 

若中國成功自製AI晶片，輝達價值恐「清零」

除了政策與市場風險，中國本土AI晶片實力也正快速成長。華為近期化整為零，扶植近20家半導體企業，試圖打造自主供應鏈。即便是輝達為中國量身打造的H20降規晶片，也已避開台積電的先進封裝技術，「無形中幫中國加速學習」，謝金河不諱言。

他早在今年1月27日Deepseek問世當天就曾警告：「如果Deepseek成功，輝達將走下神壇。」果不其然，當日輝達股價大跌近17%，之後再也沒回到高點，台積電股價也連帶承壓。
 

結語：牽一髮動全身，台灣必須謹慎以對

謝金河總結，輝達過去的確照亮了台積電與台灣，但若黃仁勳未能重新審視公司在地緣政治中的角色與定位，輝達的未來恐怕令人擔憂，這不只是股東的風險，更將牽動整個台灣產業鏈與經濟未來。

「這一次，台灣不能再當作看客了。」